男神摔跤，「備胎」轉正，世道終於變了

原創 令狐沖 韭圈兒

繼3月16日盤中創下新低之後，中證全指房地產指數開啟了暴力反彈模式，短短12個交易日裡反彈了25.75%。

作為與地產一起被劃分到「備胎」里的難兄難弟，電力我們就不說了，隨着新能源火爆、周期股爆發，熱情早早就燒到了電力，人家直接備胎變男神。

同為三坑兄弟的銀行和保險，一個雖然沒怎麼漲，但跌的不多；另一個雖然這兩年跌得慘，但19、20年也有過輝煌的時候。

只有地產，在過去長達五年的時間裡一直都表現的很相當符合角色定位——別人漲的時候它不漲，別人小跌的時候它大跌。

直到這兩周，它才支棱了起來，有句話怎麼說來着，「備胎總有轉正時」。

政策底近了

地產最近的回暖，最重要的原因還是政策面出現了寬鬆預期。

前段時間不少高層更是連續喊話，說短期的貨幣政策重在穩地產，房地產金融化泡沫得到根本扭轉。

雖然總的基調還是一直強調房住不炒，但是各地的政策都已經悄摸摸的變了，有些城市放鬆了限購限售，有些城市調低了首套、二套的房貸利率。

行情回暖了

3月15日之後的反彈來得又急又猛，甚至沒有一次比較大幅度的回調，K線直接走出了垂直向上的漂亮圖形。

近期你能想象除了中國互聯網指數外，市場上還有哪個猛男指數能這麼強？

中證全指房地產指數12個交易日中只有3天下跌。

而且，與中概互聯的上躥下跳不同，中證全指房地產指數12個交易日中只有3天下跌，不僅上漲的延續性非常好，回撤幅度也非常友好。

雖然具體刺激房地產的政策還遠沒有出台，各地放鬆管控也只是剛有苗頭，但市場一直都不是看現在怎麼樣，而是看未來的預期。

行情總在政策前，在政策底越來越近的時候，行情就開始了率先的反彈。

估值還在低位

大家可以打開我們的韭圈兒，裡面可以直接查到中證全指房地產指數的具體估值情況。

我拉了一下後台的數據，3月15號那天，房地產指數的估值已經達到了近10年的最低點。

最近雖然連續上漲了很多天，但是目前不管是市盈率還是市淨率，估值水平都是處於歷史最低的10%-15%左右。即使放在近5年的維度估值也不算高。

房地產市場的

「供給側改革」

房地產這一波政策周期，如果用一個詞概括的話，我覺得應該是「供給側改革」。

如果盤點一下房地產行業至暗時刻的標誌性事件，那「三道紅線」肯定是其中之一。

自此之後，房地產行業就出現了極度的分化，凡是槓桿用得比較高的，在這幾年比較激進、瘋狂拿地的，都出了各種各樣的問題。

而一些經營穩健的優質的房地產公司卻留了下來，享受了比以前更低的融資成本，慢慢提高了市場占有率。

對房地產企業的具體影響我認為不必多說，一張圖足以。

既然是供給側改革，那我們就看看經歷過供給側改革行業的前車之鑑。

鋼鐵行業自2016年開始供給側改革之後，在2017年有了一個明顯的上漲，雖然18年開始也跟着大盤一起出現了深度回調。

但是自2020年初開始，申萬鋼鐵指數翻了接近兩倍。

從政策收緊到行情觸底，鋼鐵行業用了4年的時間，房地產會複製鋼鐵的「奇蹟」麼？

昨天北落髮了一個視頻，價值=（α+β）^T，這個公式也適用於房地產行業。

對於房地產這種今後可能有着β投資機會的行業，可以選擇相關的指數基金。

房地產ETF（512200）是現在場內流動性最好的一隻房地產ETF，規模和日均交易量也都是同類型指數基金里最好的。